Τιτάν: Το έμβασμα των 502 εκατ. ευρώ και οι απορίες
Έμβασμα 0,5 δισ. ευρώ ( σ.σ. για την ακρίβεια 501,99 εκατ. ευρώ) έλαβε πέρσι τον Σεπτέμβριο η βελγική Titan Cement International από την ελληνική κατά 100% θυγατρική της, ΑΕ Τσιμέντων Τιτάν (Απελεύθερος 29 Μαρτίου).
Η καταβολή αποτελούσε προμέρισμα χρήσης 2022 (5,93 ευρώ ανά μετοχή) της ΑΕ Τσιμέντων Τιτάν, βάσει των αποτελεσμάτων Α΄ εξαμήνου 2022. Που βρήκε η ΑΕ Τσιμέντων Τιτάν το 0,5 δισ. ευρώ; Από μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου θυγατρικών καθώς συνεχίζει να ελέγχει τις ανά τον κόσμο δραστηριότητες του ομίλου.
Η ΑΕ Τσιμέντων εμφάνισε, σε εταιρικό επίπεδο, το πρώτο εξάμηνο του 2022 τζίρο 144,4 εκατ. ευρώ και λειτουργικά κέρδη 4,1 εκατ. ευρώ. Τα έσοδα, όμως, από συμμετοχές και χρεόγραφα ανήλθαν σε 494,6 εκατ. ευρώ, εκτινάσσοντας τα κέρδη μετά από φόρους σε 492,17 εκατ. ευρώ.
Με δεδομένο ότι ο όμιλος εμφάνιζε στις 31/12/2022 καθαρή παραγωγή μετρητών από λειτουργικές δραστηριότητες 244 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 234 εκατ. ευρώ πήγαν για επενδύσεις, είναι προφανές ότι οι εταιρείες του ομίλου σε ΗΠΑ, Καναδά, Βραζιλία, Αίγυπτο, Ευρώπη και αλλού, προκειμένου να αποδώσουν μερίσματα ή επιστροφές κεφαλαίου, αθροιστικού ύψους 494,6 εκατ. ευρώ στην ΑΕ Τσιμέντων Τιτάν και αυτή με τη σειρά της να εμβάσει 502 εκατ. ευρώ στη βελγική μητρική.
Οι λόγοι της παραπάνω μόχλευσης δεν έχουν γίνει γνωστοί. Διενεργήθηκε για να αποπληρωθεί δανεισμός της μητρικής και επομένως πρόκειται για μεταφορά δανειακών βαρών από την συμμετοχών στις παραγωγικές θυγατρικές ή για να χρηματοδοτηθεί επεκτατική κίνηση; Μέρος της μπορεί να χρηματοδοτήσει μια πιο γαλαντόμο πολιτική ανταμοιβής μετόχων;
Όπως και να ναι, μια τέτοιας έκτασης μεταφορά ρευστότητας από τις θυγατρικές στη μητρική βάζει δικαιολογημένα την αγορά στην πρίζα για το τι επίκειται…
Υπενθυμίζεται ότι η επιλογή του ομίλου να εισάγει τις μετοχές της Titan Cement στο Euronext Βρυξελλών, με παράλληλη διαπραγμάτευση σε Αθήνα και Παρίσι, δεν «βγήκε». Μια απλή ματιά στην εμπορευσιμότητα της μετοχής, κατά την τελευταία τριετία, το επιβεβαιώνει.